收益研究

收益研究

收益研究

不只看表面的收益率。

收益导向的研究考察支付的经济来源,以及维持支付所需要的资源。股息、票息或分配金额,本身并不能说明全部情况。

我们研究企业在满足经营、再投资与融资义务后创造现金的能力,也考察收入放缓或融资成本上升时,这些需求可能如何变化。

研究框架

分配背后的质量

覆盖能力

比较持续现金创造能力,与支持企业经营所需的义务及投资。

资产负债表弹性

考察债务到期安排、融资条件,以及应对意外现金需求的能力。

持久性

考虑周期性、客户集中度,以及分配是否依赖资产出售或新增借款。